Claro que es una pregunta que no tiene una respuesta fácil y tampoco una única forma de constestarse. Sino que debemos mirar a todas partes y más que nada sabiendo que 2012 tiene un muy complicado panorama en cuanto al ambiente económico.

Como primeros pasos a dar en las inversiones de 2012 es mirar al pequeño ahorrador, avisándole que deje de pensar que el director de banco es un asesor; cobra por comercializar los productos de la entidad, muchas veces en base a campañas puntuales. En este sentido, aunque sea buen profesional, no es independiente y su sueldo no depende de la calidad de su asesoramiento. Entonces, será importante saber que estará a solas para informarse adecuadamente y acudir a profesionales de la inversión si es necesario.

Invertir en 2012 puede dar verdaderas alegrías al inversor arriesgado, pero la alta volatilidad puede arruinara más de uno si se equivoca colocando el dinero.

En este sentido, antes de poder elegir entre los productos financieros en que depositar nuestros recursos, debemos analizarnos; dependiendo de nuestra situación, cultura y sentimientos, hay productos que estarán disponibles para nosotros y otros tantos que no. Por ello, debemos tener en cuenta:

• Nuestra cultura financiera y conocimiento de cada producto financiero es fundamental: no se debe invertir nunca en un producto que no entiendamos
• Nuestra forma de ser, sentimientos y aversión al riesgo: no podemos olvidar este punto a la hora de invertir, y siempre hay que tener en cuenta que no hay rentabilidad sin riesgo.
• Nuestro nivel de ingresos mensuales y ahorros disponibles: nos guste o no el riesgo, no podemos invertir en Bolsa si no tenemos suficiente dinero para asumir perder la inversión.

Ahora sí, veamos los productos en los que podemos invertir en 2012:

1. La deuda pública, que es de gran atractivo, más que nada si evaluamos la relación riesgo/rentabilidad. Si bien es posible perder dinero comprando bonos, estaríamos hablando de una situación de hecatombe nacional muy poco probable.
2. Los pagarés son sin duda la forma de ahorro muy interesante para el cliente que busca seguridad para su dinero y no acepta asumir pérdidas.
3. Bonos privados o deuda privada; donde se emiten títulos para sortear los costos de cada entidad, por tanto, a mayor riesgo, más rentabilidad hay que exigirles.
4. Oro y otros metales precioso: el precio del oro históricamente sube cuando caen las tasas de interés, pero si la situación es la contraria tenemos periodos en que la inversión en oro se mantiene plana (sin rentabilidad). Aún no se conoce cuál será la tendencia del oro en el 2012, así que debemos esperar a las noticias de cada gobierno y sus divisas para ver los movimientos.
5. Por último, la Bolsa; en México tiene empresas cotizando a precios realmente bajos, y por ello habrá un momento de alza, pero de todas formas hay que analizar con precisión los balances de las cotizadas y evaluar sus perspectivas de beneficios futuros, y estos análisis no están al alcance de todos.

El activo líquido, que también es conocido como activo circulante, es aquel activo corriente a fecha de cierre del ejercicio, o bien que es convertible en dinero dentro de los doce meses posteriores.

Asimismo, se lo considera como activos líquidos a los aplicados para la cancelación de un pasivo corriente, o que evitan erogaciones durante el ejercicio.

Para ser más claros, un ejemplo podrá ayudarnos, y es el siguiente: el activo corriente puede estar integrado por caja, bancos, moneda extranjera, inversiones temporales, cuentas por cobrar, materias primas, bienes de cambio, entre muchas otras cuentas que sean de alta liquidez.

Entonces, el activo circulante es un cierto tipo de activo el cual puede ser comercializado en el término inferior a 1 año bajo un precio predecible. También conocido como activo corriente.

Este activo está formado por varios grupos de cuentas que representan a bienes y derechos, teniendo facilidad para ser convertido en dinero o poder consumirse en el próximo ciclo de operaciones de las empresas.

Asimismo, el activo líquido se puede ordenar por su disponibilidad:

El que es disponible:

• Dinero con una disponibilidad inmediata como ser: dinero en efectivo, cuentas bancarias, cheques de terceros al día, moneda extranjera, etc.

Realizable Cierto:

• Derechos de cobro, convertibles en el corto plazo, o elementos que pueden convertirse en medios líquidos sin que de por medio existan procesos productivos.

Realizable Condicionado:

• Estos elementos no cuentan con disponibilidad. No obstante, se pueden transformar en medios líquidos a corto plazo, requiriéndose para ello la intervención en un proceso productivo.

Mientras más rápido se pueda convertir un activo en dinero, se dice que es más líquido o que tiene mayor grado de liquidez.

El grado de liquidez de un activo depende de factores como:

• El valor del activo involucrado en la transacción y el tipo de organización de mercado en que ella se realice
• Las Expectativas de su propietario respecto a su valor de mercado en el futuro.

Sin embargo, en términos económicos, el activo líquido es aquel que permite su transformación o permutación por dinero con un costo menor o la no pérdida de valor al efectuar dicha transacción.

Cuando hablamos de inversiones en bolsa, preferentemente, existe un término que es bien conocido por los especuladores: el apalancamiento. Se trata de la relación entre capital propio y crédito invertido en una operación financiera.

Lo que se busca con el apalancamiento es reducir el capital inicial que es necesario aportar, produciendo así un aumento de la rentabilidad obtenida. El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.

Existen diferentes tipos de apalancamientos, entre los que se destacan el apalancamiento operativo y el apalancamiento financiero.

Apalancamiento Operativo

Sabemos y tenemos bien en claro que en la empresa hay costos fijos de operación, que no dependen de la actividad. Lo que se produce con un aumento de la producción (junto a un aumento del número de unidades fabricadas) es un incremento de los costes variables y otros gastos que también son operativos para el crecimiento, pero no de los costes fijos, por lo que el crecimiento de los costes totales es menor que el de los ingresos obtenidos por la venta de un volumen superior de productos, con lo que el beneficio aumenta de forma mucho mayor a como lo haría si no existiese el apalancamiento (si todos los costos fuesen variables).

El apalancamiento operativo es básicamente una de las herramientas que la empresa utiliza para producir y vender, esas herramientas son las maquinarias, las personas y la tecnología. Cuando no existe apalancamiento, se dice que la empresa posee capital inmovilizado, eso quiere decir, activos que no producen dinero.

Apalancamiento financiero

Al apalancamiento financiero es el efecto que tiene el endeudamiento (es decir, invertir con dinero prestado) sobre la rentabilidad.

A modo de ejemplo, si usted busca invertir en warrants u opciones: el inversor paga una cantidad de dinero “pequeña”, denominada prima, y obtiene iguales oportunidades de negociar como si hubiera colocador valores muy superiores. A consecuencia de esto es queen los mercados financieros, con pequeñas cantidades de dinero pueden hacerse inversiones voluminosas.

El apalancamiento financiero se asemeja con la rentabilidad de la inversión (ROI), y con la rentabilidad de los recursos propios (ROE):

Rentabilidad Financiera = Rentabilidad Económica x Leverage o Apalancamiento

Calculo del Apalancamiento Financiero

Como primer paso, calcular la utilidad por acción (UPA):

Referencias:

• UAII: Utilidad Antes de Impuestos
• I: Intereses anuales de la deuda por apalancamiento
• t: tasa del impuesto
• NA: número de acciones emitidas

Con ello, calcular mediante la fórmula del Grado de Apalancamiento Financiero:

Siguiendo con la información acerca de las diferentes opciones para invertir en acciones, tenemos hoy los Títulos Referenciados a Acciones (TRAC’s) que no son otra cosa que certificados de participación que representan el patrimonio de fideicomisos de inversión. De esta manera, los TRAC’s mantienen en posición canastas de acciones de empresas cotizadas en bolsa y efectivo.

Los TRAC’s fueron creados para poder replicar el comportamiento de las acciones o portafolio al que está referido (conocido mejor como activo subyacente).

Por medio de los Títulos Referenciados a Acciones, se realiza una colocación en las diferentes Bolsas de Valores y permiten al inversionista comprar o vender un índice o portafolio de acciones a través de una sola acción. Así, proporcionan al inversionista: profundidad, liquidez y diversificación en la inversión.

¿Son nuevos los TRAC’s?

La respuesta es negativa, dado que están basados en los “Exchange Traded Fund” (“ETF’s”, también denominados “Trackers”) los cuales son instrumentos financieros relativamente nuevos que cuentan con un rápidamente creciente volumen de inversiones alrededor del mundo. Entre las principales características de los ETFs encontramos que combinan beneficios de la inversión directa en instrumentos de renta variable listados en bolsas de valores y susceptibles de ser adquiridos intradía. Actualmente existen aproximadamente 500 Trackers a nivel mundial.

La primera colocación de los TARC’s en México se realizó durante el primer trimestre del 2002 por medio de la BMV y fue una operación de este tipo de instrumentos mediante el listado del Naftrac 02, el primer Título Referenciado a Acciones (TRAC’s), que es un instrumento muy similar a los ETF’s cotizados en otros mercados.

Estos instrumentos utilizan como vehículo un Fideicomiso de Inversión que emite Certificados de Participación en función al monto y valores que mantenga bajo su administración, los cuales son negociados libremente en el mercado accionario.

Beneficios de los TRAC’s:

• Diversificación: Brindan una mayor gama de oportunidades de inversión, incluso acceso a otros mercados vía la bolsa local y una diversificación de inversiones (por industria, sector o país) de forma eficiente y transparente.
• Indexación: Permiten la inversión pasiva (indexar inversiones)
• Combinan las ventajas de indexar la inversión a un bien subyacente con las de la operación accionaria.
• Permite replicar un índice sin tener que adquirir todos los activos
• Facilita el control de inversiones personales o de portafolio
• Menores costos operativos: Bajas comisiones por administración y operación, y comisiones nulas por la compra y venta de valores ya que la cartera no cambia en el tiempo.
• Transparencia y liquidez: Se pueden comprar o vender a cualquier hora dentro del horario de operación establecido por la bolsa; y los activos dentro del fideicomiso no cambian a excepción de eventos corporativos
• El tenedor del TRAC mantiene los derechos patrimoniales sobre las emisoras.

A continuación, los principales TRAC’s de México:

La crisis forma parte de nuestra vida, viendo como suben y bajan las bolsa, vemos la caída de las economías más grandes, el sector inmobiliario casi muerto, y nosotros nos preguntamos ¿dónde invertir en 2012? El tema es el nivel de rentabilidad que quiera aceptar en comparación con el riesgo.

Tras finalizado este complejo año 2011 de seguro comenzará un año más difícil. No es la idea hacer predicciones para 2012, que no son para nada buenas, sino para tratar de determinar cuales podrían ser las mejores inversiones en 2012.

La pregunta no es menor: si alguien tiene algo de dinero ahorrado, lo ideal es invertirlo, pero la duda es ¿donde invertir en 2012?

En México existen variadas opciones de inversión para el 2012. Sin embargo, no todas traen en sí el mismo riesgo ni las mismas oportunidades de rentabilidad.

Vamos a ir, entonces, producto por producto para determinar el nivel de rentabilidad y cuales serían los mejores de acuerdo a las perspectivas 2012:

• Acciones: La idea es siempre invertir en firmas confiables. En esta etapa, son las firmas grandes con un balance general las que probablemente superarán su rendimiento, como fue el caso en 2011. La cuestión es que estas grandes empresas no sólo proporcionaron una mayor exposición a los mercados extranjeros. Lo importante es buscar acciones que hagan crecer sus ingresos.
• Bonos: apuntar siempre por el alto rendimiento. Los bonos de alto rendimiento, sensibles a la economía, se vendieron en grande durante 2011. Por esta razón el rendimiento entre los bonos ‘basura’ y los bonos del Tesoro a corto plazo se acrecentó por más de 9 puntos porcentuales. Por ejemplo, los bonos basura se están negociando como si la tasa de impago fuera a subir a 9% desde el 2%. Lo importante será buscar una participación modesta del 5% a 10% de estos bonos. Asimismo, los bonos del Tesoro con vencimiento entre cinco y siete años están pagando poco más que el dinero en efectivo, por lo que no tiene mucho sentido comprarlos.
• Fondos de Inversión: al igual que los últimos años, hay una tendencia dudosa para los fondos de inversión. Se recomiendan adoptar fondos de renta fija y dejar de lado la renta variable. Siempre tener en cuenta el nivel de comisiones, ya que en niveles bajos de rentabilidad afectan mucho a las ganancias. En la mayoría de los casos, por debajo del INPC 2012.
• Pagarés:Los productos más populares son los que más van a sentir el escenario de bajadas de tipos que se espera. Las rentabilidades de las mejores ofertas estarían alrededor del 5%, al menos durante el primer trimestre del año. Acceda al ranking de pagarés

Los peligros que vemos a medio plazo son además de un crecimiento menos fuertes que en otras recuperaciones:

• Proteccionismo derivado de la guerra de monedas.
• Escaso crecimiento poblacional y altos gastos sociales
• Desapalancamiento excesivo de consumidores y gobiernos.
• Incremento de la regulación.

Es una costumbre que no tengamos el dinero de sobra para ahorrar, y claro que tampoco lo existirá si queremos invertir. Sin embargo, es también normal que esto ocurra no porque cobramos el salario mínimo y no alcanza para llegar a fin de mes, sino que somos poco cautelosos con los gastos o nada previsores acerca de lo que la inflación puede hacerle al salario a lo largo del tiempo. Para dar lugar a esta nota, debemos saber qué relación mantienen los dividendos y el INPC cuando hay inflación.

Como bien sabemos, la inflación afecta a cualquier inversión (sea en la bolsa, inmuebles, arte, renta fija, o cualquier otra) pero hay que tener en cuenta que la renta fija se ve más perjudicada que otras inversiones dado que su margen es menor.

En estos casos, la rentabilidad que ofrecen los instrumentos de renta fija (CETES, bonos, Letras, fondos de inversión, pagarés, cuentas de ahorro) es nominal. Es decir que, los inversores se centran únicamente en esta rentabilidad nominal y consideran que su riqueza se incrementa exactamente en el porcentaje de dicha rentabilidad nominal.

Pero debemos tener mucho cuidado con esta idea, dado que es errónea, ya que lo que marca el aumento o disminución de la riqueza real es la rentabilidad real, que se traduce como la tasa nominal menos el efecto de la inflación o INPC.

Por esta razón, una de las ventajas de no invertir en renta fija, es que veremos mejores fluctuaciones, aunque a veces pueden ser negativas, en las acciones y en los pagos de dividendos.

En este sentido, los que invertimos en acciones tenemos por un lado el precio y cotización de las acciones y por otro el dividendo repartido por esas acciones, igual que un inversor en pisos cuenta con los pisos y con los alquileres que generan esos departamentos. Lo bueno es que normalmente a largo plazo el valor de las acciones sólidas se revaloriza por encima de la inflación, y esto se debe a nada más ni nada menos a que sus activos y sus beneficios aumentan por encima de la inflación, porque sino la empresa no podría seguir en pié. Los dividendos dependen de esos activos y beneficios, por lo que también suben a tasas superiores a la inflación.

En esta oportunidad, les dejamos los mejores dividendos de 2011:

OMA

• Fecha de Pago: 17-Ene-11
• Dividendo $: 0.2500
• Serie: B

SANMEX

• Fecha de Pago: 02-Feb-11
• Dividendo $: 0.9431
• Serie: B

OMA

• Fecha de Pago: 15-Abr-11
• Dividendo $: 0.2500
• Serie: B

MOCTEZUMA

• Fecha de Pago: 15-Abr-11
• Dividendo $: 1.30

PEÑOLES

• Fecha de Pago: 19-Abr-11
• Dividendo $: 3.78

GRUPO MODELO

• Fecha de Pago: 20-Abr-11
• Dividendo $: 2.23

KIMBER

• Fecha de Pago: Abril (a definir)
• Dividendo $: 0.8000
• Serie: A

GRUPO MÉXICO

• Fecha de Pago: 5-May-11
• Dividendo $: 0.2500

GCARSO

• Fecha de Pago: 17-May-11
• Dividendo $: 0.4000
• Serie: A-1

COMPARTAMOS

• Fecha de Pago: 18-May-11
• Dividendo $: 0.2800

SOUTHERN

• Fecha de Pago: 18-May-11
• Dividendo U$S: 0.56

TELEVISA

• Fecha de Pago: 31-May-11
• Dividendo $: 0.35

Dividendos por pagar 2011

GCARSO

• Fecha de Pago: 18-Oct-11
• Dividendo $: 0.2500
• Serie: A-1

BIMBO

• Fecha de Pago: A definir
• Dividendo $: 0.55

ASUR

• Fecha de Pago: A definir
• Dividendo $: 3

¿Quiénes tienen derecho a cobrar dividendos?

Todo aquel que sea poseedor de las acciones antes del día de reparto de los dividendos, estará habilitado y tendrá derecho a cobrar. Recordamos que, para que este pago tenga efecto, requiere que sus administradores se reúnan periódicamente y decidan si pagan dividendos o no. Si la decisión es la de pagar, deberán, a su vez, determinar el monto y forma del pago.

Formas de pago de dividendos:

• Efectivo: donde significa una reducción del patrimonio de la sociedad
• Acciones de la compañía: llamada acciones liberadas, llevan a la capitalización de resultados, ya que aumenta el capital social de la empresa

Invertir no es para nada simple, y puede que nos equivoquemos varias veces antes de entender cómo es el sistema. Normalmente, se requiere estudio, buena asesoría, y una largo plan global de inversión que complemente diferentes colocaciones, tiempo de implementación, el estómago para saber que no siempre se va a ganar. Si usted es apto para todo ello, recién ahí podrá comprar acciones.

Como bien dijimos, no sólo es preciso aprender la metodología para comprar acciones, sino también conocer todos los secretos sobre el mercado bursátil, estar atento a los cambios, tener planes a largo plazo y saber que existen posibilidades de ganar o perder.

Entonces la gran pregunta ¿cómo vender o comprar acciones?

Lo primero que se debe saber es que se invierte en la Bolsa sólo para ganar dinero, es decir, que si queremos cumplir esto hay que comprar acciones a un precio y venderlas después a otro mayor. En este sentido, no está demás aprovechar aquellos momentos en que la bolsa está a la baja para comprar, y vender cuando la Bolsa suba.

Aunque parezca fácil, no es tan así, ya que nadie puede asegurar si la Bolsa seguirá en alza o irá en baja.

Claro, ustedes se preguntarán: ¿y los gurús? Sí, existen muchos que analizan las tendencias y ven los factores externos e internos que pueden influir en la caída de la Bolsa. Por ejemplo, crisis y conflictos internacionales o escándalos políticos. Entonces, si tenemos momentos de estabilidad económica y política, llevan a que los riesgos de una caída sean mucho menores.

Algunos factores que son más evidentes son, guerras, elecciones presidenciales, fraudes corporativos, tasas de interés, alza del petróleo,entre otros.

¿Quiénes pueden comprar acciones?

¡Todos! esa es la respuesta que nos dará cualquier persona común y algún broker sin escrúpulos. Pero la realidad es que debemos estar preparados para comprar acciones de cualquier empresa.

Algunos consejos a la hora de comprar acciones son:

• Siempre invertir dinero del que se disponga.
• Determinar niveles de riesgo antes de invertir.
• Saber diversificar los riesgos, es decir, no poner todos los huevos en una misma canasta a la hora de comprar acciones.
• Recurrir a las casas de bolsa.
• Considerar otras opciones de inversión, como los fondos de inversión.
• Aplicar planes de inversión flexibles que puedan adaptarse a los cambios.
• Actuar con cautela pero con seguridad y determinación.
• Estar siempre atento: la Bolsa es muy cambiante y requiere atención permanente.

Si no cuentas con características para soportar cualquiera de estas cuestiones anteriores, no puedes comprar acciones.

¿Cómo se invierte en acciones?

Para invertir en acciones, uno puede hacerlo directamente, donde se requiere gran conocimiento del comportamiento de los mercados bursátiles. O bien, puede comprar acciones a través de fondos de inversión.

Se recomienda el primer tipo de inversión para aquellos que estén familiarizados con las operaciones de la Bolsa Mexicana de Valores, conozcan las empresas que ofrezcan sus acciones y estén dispuestos a seguir de cerca las variaciones que presenten en periodos de al menos seis meses.

Los FCI o fondos comunes de inversión son una alternativa de inversión diversificada, ya que invierten en numerosos instrumentos, lo que reduce el riesgo.

Pero, ¿cómo comprar acciones a través de un fondo?

Lo que primero debemos saber es que un fondo de inversión es un patrimonio constituido por las aportaciones de diversas personas, el cual es administrado por una Sociedad gestora que hace las inversiones y por una Entidad Depositaria que custodia los títulos y efectivo.

Cuando colocamos nuestro dinero ahí, nunca seremos titulares de acciones, en realidad, el fondo de inversión comprará las acciones y a nosotros nos brindará un porcentaje de la rentabilidad que se obtenga por ellas en función del número de participaciones, las cuales diariamente tienen un precio o valor liquidativo, obtenido por la división entre el patrimonio valorado y el número de participaciones en circulación.

En este caso, debemos elegir los fondos de inversión de renta variable que son aquellos que invierten la mayoría de su patrimonio en acciones de empresas cotizadas o no cotizadas. Cuando colocamos el dinero en estos fondos, nuestra rentabilidad dependerá de la evolución de los mercados bursátiles, por lo que en determinados periodos pueden presentar una rentabilidad negativa.

Recuerde, que la compra de acciones no tiene que ser únicamente un pase de manos, usted puede comprar para participar en una empresa o para cobrar dividendos.

Asimismo, les dejamos algunos consejos a la hora de invertir en bolsa por medio de acciones, fondos o renta fija:

1. Invertir siempre bajo un objetivo definido
2. Primero el riesgo, luego el rendimiento
3. Diversificar inteligentemente
4. No tratar de ganarle al mercado
5. No buscar el “momento ideal” para entrar o salir

A la hora de invertir en acciones sólo por el hecho de cobrar dividendos, debemos saber que estos estarán afectados a sufrir retenciones por el Impuesto sobre la Renta. Por esta razón, los dividendos no serán limpios completamente como lo anuncien las compañías sino que tendrán un porcentaje afectado al pago de impuestos.

Esto se debe a nada más ni nada menos que por la letra del artículo 120 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR) donde se consideran ingresos por utilidades distribuidas los siguientes:

• La ganancia distribuida por personas morales residentes en México a favor de sus accionistas.
• Los rendimientos distribuidos por las sociedades cooperativas de producción a sus miembros.
• En los reembolsos de capital a los accionistas, la diferencia entre el reembolso por acción y el capital de aportación por acción actualizado, cuando dicho reembolso sea mayor.
• En las disminuciones de capital, la diferencia entre el capital contable según el estado de posición financiera aprobado para tales efectos por la asamblea de accionistas y el saldo de la cuenta de capital de aportación que se tenga a la fecha de la reducción, cuando este sea menor. (a esta cantidad se le resta la utilidad distribuida según el punto 3 y el resultado será la utilidad distribuida gravable).
• Los intereses que de conformidad con el artículo 123 de la Ley General de Sociedades Mercantiles pueden recibir los accionistas por un plazo máximo de tres años sobre el valor de sus acciones y a una tasa anual no mayor al 9%.
• Las participaciones en la utilidad que se pagan a favor de obligacionistas u otros por sociedades mercantiles residentes en México o por sociedades nacionales de crédito. No se consideran ingresos por utilidades distribuidas los rendimientos de las obligaciones convertibles en acciones.
• Los préstamos a los socios o accionistas, excepto aquellos que reúnan los requisitos siguientes:
• Que sea como consecuencia normal de las operaciones de la persona moral.
• Que se pacte para su pago un plazo menor a un año.
• Que el interés pactado sea igual o superior a la tasa que fije la Ley de Ingresos de la Federación para la prórroga de créditos fiscales (tasa de recargos con prórroga).
• Que efectivamente se cumplan las condiciones pactadas.
• Las erogaciones que no sean deducibles y beneficien a los accionistas de personas morales.
• Las omisiones de ingresos o las compras no realizadas o indebidamente registradas.
• La utilidad fiscal determinada, inclusive presuntamente, por las autoridades fiscales.
• La modificación a la utilidad fiscal derivada de la determinación de los ingresos acumulables y deducciones autorizadas en operaciones celebradas entre partes relacionadas, hecha por dichas autoridades.
• El resultado fiscal de las personas morales que tributen en el régimen simplificado, determinado por las autoridades fiscales inclusive presuntamente.
• La diferencia entre el resultado fiscal y la disminución de capital de aportación a que se refiere el artículo 67-E, correspondientes a las personas morales que tributan en el régimen simplificado.
• La distribución de ganancias o utilidades que hace un asociante a sus asociados o a sí mismo.

Lo que hay que destacar es que el Impuesto sobre la Renta o ISR se aplica a todas las personas físicas y jurídicas residentes en territorio mexicano, y las personas residentes en el extranjero (físicas y jurídicas) que tengan un establecimiento permanente o base fija de negocios en México.

En concreto, el Impuesto a los dividendos se aplicará sobre lo que se consideran dividendos, entre otros:

• El reparto de utilidades pagadas por personas jurídicas residentes en México
• Préstamos de la empresa a favor de los accionistas que no reúnan los requisitos fiscales
• Reducciones de capital social cuando se realice con ganancia
• Los gastos no deducibles que beneficien a los accionistas
• Las omisiones de ingresos o las compras no realizadas e indebidamente registradas

¿Qué tasa se aplica en el impuesto a los dividendos?

Lo que debemos conocer es que si los dividendos provienen de la cuenta de utilidad fiscal neta, están exentos por el artículo 88 de la LIRS. Por otra parte, si las personas jurídicas distribuyen dividendos o utilidades deberán calcular y declarar el impuesto sobre la renta. Para ello, los dividendos o utilidades se deberán adicionar con el impuesto sobre la renta. Para determinar el impuesto, los dividendos o utilidades se deberán multiplicar por el factor 1. 3889 y al resultado se le aplicará la tasa de 28%.

Dentro del artículo 11 de la LISR se indica que todas las Personas Morales (PM) que distribuyan dividendos o utilidades, deberán calcular y enterar el impuesto de dichos dividendos o utilidades, aplicando la tasa indicada en el artículo 10 de la LISR.

Primero que nada, deberá realizarse el siguiente cálculo:

• Importe de los dividendos + ISR que se adiciona (ver debajo) = Base
• Base x Tasa de ISR con base en el artículo 10 de la LISR = Cálculo e importe a enterar de ISR

Cálculo del ISR que se adiciona

• Dividendos x Factor de Piramidación x Tasa del Artículo 10 = ISR que se adiciona

Si debe pagarse ISR, tomando en cuenta los siguientes conceptos:

• Dividendos: Se consideran como las cantidades que resultan de distribuir las utilidades entre los socios o accionistas.
• Utilidades: Son aquellas cantidades que las sociedades obtienen como consecuencia del ejercicio de su actividad social y que constituye un Superávit a las aportaciones realizadas por los socios accionistas al Capital Social.
• Derecho al Dividendo: Es un derecho individual que corresponde a todos los socios o accionistas a percibir u beneficio económico, en forma más o menos regular, de las utilidades que obtenga la sociedad.

A la hora de invertir, muchas alternativas aparecen, como puede ser la bolsa de valores, cuando compramos acciones, o bien, invertir en algo más seguro como es la deuda nacional o de empresas a través de bonos.

Sin embargo, algo aún más seguro, esperando un rendimiento por ahí superior, es adentrarse en la inversión en renta fija pero a través de fondos de inversión o sociedades de inversión. Sin embargo, aún tenemos la duda de ¿qué son los fondos de capital protegido?

Los fondos de capital protegido invierten en instrumentos de deuda que ofrecen una tasa de interés que será pagada al vencimiento.

Lo que sucede es que los instrumentos de deuda que adquieren estos fondos varían entre deuda gubernamental junto con otros instrumentos bancarios, como pudiera ser un pagaré o un valor estructurado.

Características de los Fondos de Protección de Capital

• Constan de dos periodos: de captación y de protección. El periodo de captación es el lapso en el cual el fondo acumula el capital de los inversionistas, en cambio, el de protección es cuando el fondo invierte el capital de los inversionistas.
• En el lapso de inversión se protege el capital y se obtiene el rendimiento, siempre y cuando el inversionista permanezca todo este tiempo en el fondo.

Los fondos de Protección de Capital o Fondos de capital protegido fueron diseñados para personas con un perfil conservador y que prefieren tener seguridad en sus inversiones.

Para más información sobre fondos de inversión, le encomendamos visitar nuestro blog especializado.

De todos los intermediarios que existen en los negocios, los Brokers o corredores son un tipo de intermediario financiero que actúa entre un comprador y un vendedor, donde normalmente cobra una comisión como honorario.

Lo normal y habitual es que, para poder ejercer el oficio de agente se requiera de una licencia. De esta manera, los organismos nacionales supervisores autorizan la existencia de brokers de seguros, energía, bienes raíces, aduanas, financieros, de cambio o de bolsas.

Pese a la diversidad de Brokers, las tareas más importantes de estos es la de asesorar y aconsejar sobre temas financieros y relacionados con el negocio.

A continuación, algunas de las funciones de un broker:

• Armar paquetes de promoción y ventas
• Captar negocios
• Atender, orientar y calificar a compradores y vendedores potenciales.
• Acercar ambas partes otros profesionales
• Acompañar y asesorar ambas partes hasta el día del cierre del negocio
• Realizar evaluaciones y estudios de análisis financiero
• Promocionar lo negocios que posee en cartera

Lo que se conoce como “corredor de bolsa” o “agente de negocios”, la principal ocupación es la asesoría sobre renta variable o mercados de valores. A continuación, le ofrecemos el enlace a los principales Brokers de Bolsa en México.