Una nueva unión de empresas, se trata ahora de las Embotelladora Andina y Embotelladoras Coca-Cola Polar que lograron alcanzar la firma de un memorándum de acuerdo para fusionar ambas compañías de bebidas, con el fin de consolidar su posición de liderazgo en el negocio de embotellado de productos licenciados por The Coca-Cola Company en el Cono Sur.

De esta manera, se logró aprobar un acuerdo por los directorios de Andina y Polar, el cual se encuentra atado a próximos resultados de procesos de due diligence recíprocos, junto a las aprobaciones corporativas correspondientes, la firma de la documentación definitiva y autorizaciones regulatorias.

Destacamos que, el grupo quedará constituido por cinco socios con participaciones igualitarias, formado por las familias:

• Chadwick-Claro
• Garcés-Silva
• Hurtado-Berger
• Said-Handal
• Said-Somavía

En concreto, se hará oficial y materializará la operación vía una fusión por absorción y el intercambio de nuevas acciones emitidas por Andina, a una razón de 0.33269 acciones de Andina Serie A y 0.33269 acciones de Andina Serie B por cada acción de Polar.

Entonces, tendremos una relación de intercambio para los actuales accionistas de Polar que finalizarán con una participación de 19.68% de la propiedad accionaria de Andina una vez fusionada.

El presidente de Andina, Juan Claro, destacó: “Esta asociación es un gran paso en el desarrollo de ambas compañías, combinando franquicias líderes en sus respectivos territorios, con equipos gerenciales exitosos y un pool de talento que ampliará nuestra capacidad de operación, fortaleciendo el atractivo de la entidad combinada como un vehículo de inversión único en el sector de bebidas sudamericano, con presencia en cuatro de los principales países de la región”.

Nuevamente tenemos una emisión de bonos o títulos de deuda, para ampliar nuestro mercado de renta fija. Es el caso de la emisión de Bonos Homex que lanzó este jueves una serie bajo la modalidad RegS/144A por 400 millones de dólares a 10%.

Recordamos que este tipo de emisiones no son muy relevantes en la bolsa, pero nunca está demás mencionar los lanzamientos de Renta Fija. Lo más común que podemos ver en renta fija son emisiones de deuda que llevan a cabo estados o empresas. Es normal que las deudas de esta índole sean emitidas por los gobiernos y entes corporativos de gran capacidad financiera.

Ahora bien, para dar un tono diferente a la cuestión, la renta fija, es así pero no porque el precio de la deuda sea fijo, sino que la renta es la que es invariable. Entonces, el precio del título dependerá de cambios en el mercado como cambios en los tipos de interés y en el riesgo crediticio de las empresas (rating).

La colocación de Bonos Homex se concretará más tarde el jueves. El vencimiento y maduración del bono es el 25 de marzo del 2020. Serán los colocadores Credit Suisse y Deutsche Bank en conjunto.

Por su parte, Los recursos obtenidos con la operación se destinarán al refinanciamiento de deuda, y se espera una calificación de Ba3/BB- para los instrumentos.

A continuación, la cotización en vivo de las acciones de Homex en la Bolsa Mexicana de Valores y en la Bolsa de Nueva York:

Aquí una de las opciones renovadas para saber dónde invertir en 2012. Este es un tema que requiere siempre comparación con el riesgo. Ahora, Grupo Elektra ha emitido una serie de títulos de deuda por 150 millones de dólares en los mercados internacionales.

Según indicó la compañía, los recursos serán usados para respaldar su estrategia de expansión por medio de adquisiciones.

Así lo comunicó Elektra: “los recursos serán utilizados en la estrategia de expansión de la compañía, tanto doméstica como internacional, a través de adquisiciones, así como para propósitos corporativos generales“. En información enviada a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), precisó que hizo la colocación de un bono a plazo de siete años y un cupón de 7.25%.

Recordamos que, los bonos son lo más común que podemos ver en renta fija, es decir, las emisiones de deuda que llevan a cabo estados o empresas. Es normal que las deudas de esta índole sean emitidas por los gobiernos y entes corporativos de gran capacidad financiera.

En este caso, la empresa de servicios financieros y de comercio hizo hincapié sobre que la nueva emisión refleja confianza de inversionistas en la estrategia y perspectivas de la compañía, y destacó que en agosto pasado emitió bonos por 400 millones de dólares.

En consecuencia del anuncio las acciones de Elektra en la BMV mostraron disminución de 1.28%, alcanzando una cotización de 1,126.25 pesos por título. A continuación dejamos la cotizacion acciones Grupo Elektra:

Una emisión de bonos inesperada. Así, fue como la compañía de telecomunicaciones mexicana América Móvil dio lugar al mercados de deuda luego de emitir esta semana bonos “Samurai”.

America Movil colocó un bono a tres años por 1,000 millones de yuanes a la par. Esta emisión tendrá un rendimiento de 3.5%, después de que los libros registraron órdenes por 2,000 millones de yuanes.

La operación tiene fecha del 8 de febrero y el vencimiento del bono será el 8 de febrero del 2015.

Recordamos que tiempo atrás, el magnate Carlos Slim, había indicado la emisión de bonos en yenes por el equivalente a 156 millones de dólares. El mercado japonés es de difícil acceso por los altos estándares crediticios que demandan los inversores.

De esta manera, América Móvil obtuvo la mitad de los 6,500 millones de dólares que necesita para poder hacer frente a la compra de las acciones que no posee de su unidad de telefonía fija Telmex por medio de emisiones en francos suizos y dólares.

Desde la compañía afirman que se posee amplia confianza en que la adquisición del 40.04% que no posee de Telmex concluirá a mediados de noviembre, como fue anunciado previamente.

Por su parte, el servicio de información financiera IFR de Thomson Reuters, reportó que América Móvil estaría mirando el mercado canadiense como una alternativa adicional para diversificar su base de inversionistas.

Las acciones de América Móvil subían el viernes un 1.77% en la bolsa local a un precio de 16.06 pesos.

El total emitido en bonos Samurai por América Móvil ha sido de 12,000 millones de yenes (156.2 millones de dólares), en su debut en esa plaza. Destacamos que, se colocaron bonos en dos tramos con tasa fija a 3 y 5 años. Los bancos líderes de la operación fueron Mizuho y Mitsubishi UFJ Morgan Stanley.

El 20 de octubre, Standard & Poor’s asignó la calificación de A- a las emisiones de bonos Samurai senior no garantizados, a tasa fija y denominados en yenes japoneses, emitidos por América Móvil.

A continuación, les dejamos la cotización de las acciones de Telmex:

A continuación, la cotización en vivo de las acciones de América Móvil en la Bolsa Mexicana de Valores:

Una idea que ayer había quedado en el aire, se concreta hoy cuando el grupo de medios de comunicación Televisa firma un acuerdo con la proveedora de servicios móviles Iusacell para adquirir el 50% de su capital social por unos 1.600 millones de dólares. Así, empezará a competir con la filial mexicana del grupo Telefónica y con América Móvil.

De esta manera, el acuerdo entre Televisa y Iusacell llevará a la primera a invertir 37,5 millones de dólares en capital y 1.565 millones de dólares en deuda convertible de Iusacell. Tras convertida la deuda, Televisa controlará el 50% del capital social de Iusacell.

Los objetivos son claros:

• Fortalecer la estructura de capital de Iusacell
• Financiar inversiones de capital futuras
• Lanzar nuevos y mejores servicios

Asimismo, Televisa deberá hacer un pago adicional a Iusacell por 400 millones de dólares si el beneficio antes de financiación, impuestos, depreciación y amortización (Ebitda) acumulado alcanza 3.472 millones de dólares entre enero de 2011 y diciembre de 2015.

Recordamos que, Iusacell posee actualemente unos 4 millones de subscriptores y su oferta de telefonía móvil e Internet abarca más del 70% del mercado. De esta forma, la compañía mostró un ingreso de  1.832 millones de euros y registró un Oibda de 623 millones de euros en 2010, que ascendía al 21,3%.

Actualización 19 de Enero 2012

En los días que corren, la Comisión Federal de Competencia informó que será la semana entrante si autoriza o no la compra de la mitad de la telefónica móvil Iusacell, por parte de Televisa.

Actualmente Televisa es el mayor proveedor de contenidos en español del mundo. En este sentido, recordamos que en abril de 2011 había anunciado que estaba ofertando 1,600 millones de dólares por el 50% de Iusacell.

La fecha programada es el 24 de enero y la decisión se tendrá que tomar la semana que entra.

Televisa y Iusacell podrían convertirse en el mayor proveedor del llamado “cuádruple play“, un paquete de servicios con telefonía fija y móvil, acceso a internet y televisión, si reciben la autorización de la Cofeco.

Actualización 2 de Febrero 2012

Una mala noticia para las solicitantes, es que la Comisión Federal de Competencia (CFC) negó a Televisa la solicitud de compra de 50% de acciones de Grupo Iusacell.

En concreto, se confirma que la CFC no autorizó la conversión de su deuda en Iusacell a capital. La decisión fue adoptada por tres votos de los cinco comisionados en contra de la concentración y dos en favor.

Entonces, quiere decir que se consideró que la participación de Televisa como accionista en Iusacell podría lograr una mayor eficiencia en el funcionamiento del mercado de telefonía móvil, lo que incidiría favorablemente en el proceso de competencia en ese mercado.

De acuerdo con Iusacell, la resolución de la CFC es cuestionable dado que está basada en suposiciones y presunciones hipotéticas e ignora los efectos nocivos de la alta concentración que hay en el mercado de telecomunicaciones y los altos costos que, por ello, pagan los consumidores.

Destacamos que, su competidor principal, Slim, ha intentado sin éxito desde hace años que el Gobierno le autorice ofrecer televisión de paga a través de Telmex, la principal proveedora de telefonía fija e internet en el país.

A continuación, la cotización en vivo de las acciones de Televisa en la Bolsa Mexicana de Valores:

Una de las salidas a bolsa más esperada, parece ser que está a punto de ocurrir. Se trata de la colocación de acciones de Facebook que se encuentra en preparativas para presentar a partir de octubre o noviembre los documentos para una Oferta Pública Inicial.

Según estiman desde la CNBC, la empresa podría estar valorada en más de 100,000 millones de dólares.

Asimismo, desde hace tiempo que esta OPI viene siendo anunciada con fecha 2012, y así lo confirma Goldman Sachs que se encuentra liderando la carrera para gestionar la lucrativa oferta, que podría producirse en el primer trimestre del 2012.

Tal como precisó Facebook, se calificó de “inevitable” una OPI, hace unos meses. Ahora bien, la red social para profesionales LinkedIn Corp lanzó el mes pasado su propia OPI, que valoró a la compañía en unos 7,000 millones de dólares; por eso, en nada nos llama la atención la valoración, aunque no deja de asustar ante una nueva posible burbuja.

Asimismo, el sitio online de descuentos Groupon presentó los documentos para lanzar una OPI a principios de este mes, donde piensa reunir 750 millones de dólares, lo que aceleró el interés de los inversionistas por compañías de internet.

El monto fue determinado porque la OPV podría realizarse en el primer trimestre de 2012. La última valoración de la red social, realizada por el sitio de intercambio privado de acciones SharesPost, valoraba a Facebook en 85.000 millones de dólares, al venderse 100.000 acciones de la empresa por 3.400 millones de dólares. Una cifra 20.000 dólares por encima de la calculada en marzo cuando se valoró en 65.000 millones de dólares.

Actualización 30 de Noviembre de 2011

Facebook se prepara para su futura salida al parqué. La oferta pública de venta (OPV) de acciones de la popular red social se llevará a cabo entre abril y junio de 2012. Así, se espera recaudar hasta 10.000 millones de dólares (7.518 millones de euros), lo que supondría una valoración del conjunto de la empresa de más de 100.000 millones de dólares (75.188 millones de euros).

Una valoración por encima de los 100.000 millones supondría duplicar lo estimado para la empresa en enero, cuando la compañía anunció que un grupo de bancos liderado por Goldman Sachs había invertido 1.124 millones de euros.

Facebook puede hacer públicas sus cuentas sin tener que lanzar una OPV, pero varios miembros del consejo y ejecutivos de la compañía han reconocido en privado que esta circunstancia representaría una “seria desventaja” para la empresa, que debería asumir todas las responsabilidades informativas de una cotizada, pero sin beneficiarse de las vías de financiación de los mercados.

Actualización 31 de Enero 2012

Facebook nuevamente anuncia que esta semana reanudará el proceso para cotizar en el mercado bursátil donde tendrá un valor entre los 75.000 millones y 100.000 millones de dólares.

Se espera a su posterior flotación genere cerca de 10.000 millones de dólares, Sin embargo, la cantidad dista mucho de los 20.000 millones conseguidos por el fabricante de autos General Motores en noviembre de 2010.

De esta manera, se transformaría en la mayor oferta pública de venta de acciones (OPV) con Goldman Sachs también como gran protagonista del proceso.

Aunque parezca un valor alocado, si lo comparamos con Google, cuyo valor actual se calcula en 200.000 millones, no nos parece tan raro.

Asimismo, no podemos olvidar que en Facebook los usuarios pasan más tiempo en cada sesión, que se mide alrededor de 30 minutos más que en Google, lo que se traduce en más tiempo para ver y responder a anuncios.

Actualización 2 de Febrero 2012

Las noticias cada vez son más seguidas, y parece ser que Facebook ha entregado a la Comisión de Valores de Estados Unidos los documentos previos a su salida a bolsa. De esta manera, espera tener una oferta inicial de hasta 5.000 millones de dólares, lo que convertiría esta salida en la de mayor envergadura de Wall Street de los últimos años.

Asimismo, Facebook pide operar bajo el símbolo “FB”, pero aún no especifica la cantidad de títulos ni plantea un rango de precios en el que se moverán.

Facebook, con apenas ocho años de vida, cuenta ya con 845 millones de usuarios en todo el mundo. Su fundador, Mark Zuckerberg, posee el 28,4% de la compañía.

Destacamos que, para poder manejar su salida a bolsa, la empresa ha elegido a firmas como Morgan Stanley, Goldman Sachs y JPMorgan, junto a Bank of America Merrill Lynch, Barclays Capital y Allen&Co.

Tenemos que dar una lamentable noticia en el mundo empresarial. Hoy, Kodak, inventor de la cámara fotográfica de mano y que en algún tiempo atrás ayudó a traer las primeras imágenes de la Luna, ha solicitado protección preventiva por bancarrota.

La firma con más de 130 años de historia, consagrada por ser pionera en la industria fotográfica y que trató de reestructurarse para convertirse en vendedor de productos fotográficos de consumo, había obtenido hace poco tiempo una línea de crédito de US$950 millones por 18 meses para seguir funcionando de parte de Citigroup.

En consecuencia, ahora tenemos la sumatoria del préstamo y la protección por bancarrota de los acreedores comerciales estadounidenses, lo que le dará tiempo suficiente a Kodak para encontrar compradores para sus 1.100 patentes digitales, el poco valor que le queda, para posteriormente rediseñar su negocio mientras continua pagando a sus 17.000 trabajadores.

Kodak afirma que tanto la compañía central y sus filiales estadounidenses solicitaron la reorganización en bancarrota bajo el Capítulo 11 al Tribunal de Quiebras para el Distrito Sur de Nueva York, mejor conocido como el procedimiento del Chapter Eleven.

A fines de septiembre, el grupo, tenía activos totales de 5.100 millones de dólares y pasivos de 6.750 millones de dólares. En el último tiempo, su valor de mercado se ha hundido por debajo de los 150 millones de dólares desde los 31.000 millones de dólares de hace 15 años.

Durante el lustro pasado, Kodak había usado grandes litigios de patentes contra sus rivales tales como Apple Inc , Research in Motion Ltd y la taiwanesa HTC Corp como un medio para tratar de generar ingresos.

Se espera que estas patentes puedan ser vendidas durante el proceso de bancarrota.

Casi un siglo después de la fundación de Kodak, el astronauta Neil Armstrong usó una cámara de la empresa del tamaño de una caja de zapatos para captar imágenes mientras se convertía en 1969 en el primer hombre en caminar en la luna.

La caída final de Kodak ante los ojos de los inversores comenzó en septiembre, cuando inesperadamente retiró 160 millones de una línea de crédito, y siempre es lo mismo, una falta de efectivo.

A continuación, la cotización de las acciones de Kodak en la bolsa de Nueva York:

A la hora de poner nuestro dinero en acciones de una compañía, estaremos bsucando rentabilidades de dos tipos.

La primera, el cambio de cotización de los valores, el cual se muestra cuando se produce la venta y los precios sean superiores a los de la compra. Sin embargo, la más importante es la que premia al accionista por confiar en la compañía, y se traduce como Dividendo.

En este sentido, la minera mexicana Peñoles anunció que durante la asamblea de accionistas se acordó pagar un dividendo en efectivo de 4.04 pesos por acción a partir del 30 de enero 2012.

Peñoles, controladora de la mayor productora mundial de plata primaria, Fresnillo, mostró en un comunicado de prensa que el dividendo fue aprobado en asamblea general ordinaria el 18 de enero 2012. En concreto, pagará a sus accionistas un dividendo por 1,605.8 millones de pesos.

Este miércoles, las acciones de la minera en la BMV registran aumento de 2.01%, al cotizarse en 619.24 pesos por título. A continuación, la cotización de las acciones de Peñoles en la Bolsa Mexicana de Valores:

Una semana de variados anuncios. Ahora es el Grupo Carso quien indicó que estaría realizando una oferta pública de adquisición por el 32.82% del capital social de Carso Infraestructura y Construcción (CICSA), alcanzando un monto total de 6,793.7 millones de pesos.

De esta manera, Carso sumaría a su actual colección del 67.18% de las acciones en circulación de CICSA de las cuales ya es titular en forma directa e indirecta. Entonces, Grupo Carso sería la única propietaria de la totalidad de las acciones representativas de la constructora.

Tras el aviso de la oferta que fue enviado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la operación se realizará con el formato de una compra de hasta 828.5 millones de acciones ordinarias, serie B-1, sin expresión de valor nominal, por un precio de 8.20 pesos por título.

La iniciación será con el Período de la Oferta que tendrá vigor por un plazo mínimo de 20 días hábiles contados a partir de las 09:00 horas del día 12 de enero de 2012 a las 15:00 horas del día 9 de febrero de 2012, aunque podría prorrogarse.

Tras ello, se espera que se registre la operación en la BMV será el 10 de febrero próxima o el día hábil siguiente en que termine la oferta, y la fecha de liquidación sería el 15 de febrero de este año.

El 24 de octubre pasado, Grupo Carso informó al público inversionista de la BMV, que el Consejo de Administración aprobó llevar a cabo la oferta pública de adquisición por el total de las acciones de la serie B-1 del capital social de CICSA que no son propiedad de Grupo Carso.

A continuación, la cotización de las acciones del Grupo Carso:

Vitro, una de las mayores productoras de vidrio del país, anunció que algunas de sus subsidiarias en Estados Unidos han solicitado protección para la reestructuración de su deuda bajo el capítulo 11 de la Ley de Bancarrota.

Asimismo, la entidad productora de vidrio enunció que ha llegado a un acuerdo para vender los activos de sus subsidiarias Vitro America y Super Sky a una filial de la estadounidense Grey Mountain Partners.

Destacamos que, las sociedades que han presentado el Chapter 11 o capítulo 11 son:

• Vitro America, LLC
• Super Sky International, Inc
• Super Sky Products Inc
• VVP Finance Corporation

Recordamos que, el capítulo 11 de la Ley de Bancarrota estadounidense es un mecanismo que protege a las empresas de los acreedores mientras diseñan un plan de reorganización bajo supervisión judicial.

La causa de la solicitud se basa en que Vitro dejó de pagar su deuda en febrero del 2009 afectada por pérdidas en instrumentos derivados, lo cual se vio acrecentado por el vencimiento anticipado de bonos por 1,200 millones de dólares.

Desde aquel entonces, la compañía mexicana ha buscado renegociar su deuda por medio de su concurso mercantil, pero sus acreedores, algunos de ellos, rechazaron sus propuestas. Propuestas que, contemplan una quita del 30% del capital.

Asimismo, a partir del jueves 21 de julio, Vitro obtuvo en Estados Unidos el reconocimiento del proceso de concurso mercantil que ya le fue concedido en México. El fallo, homologado bajo el Capítulo 15 de la Ley de bancarrota de EU al concurso mercantil concedido en México, se da a cuatro días de que el mismo juez concediera la protección judicial preliminar para Vitro Packaging de México.

Gracias a estar bajo al amparo del Capítulo 15 de la Ley de Quiebras de los Estados Unidos, la empresa podrá continuar con su proceso de reestructura financiera, aún cuando está preparada para enfrentar cualquier nueva acción legal en su contra.

Actualización 24 de Noviembre 2011

A partir de hoy, el productor de vidrio Vitro, anunció que un tribunal de bancarrota en Estados Unidos le otorgó protección a una de sus subsidiarias frente a sus acreedores mientras reestructura su deuda.

Dentro del fallo se reconoce el proceso de concurso mercantil que la subsidiaria obtuvo en octubre por parte de la justicia mexicana, y que le permite seguir operando normalmente mientras concilia con sus acreedores.

El juez Harlin Hale de la Corte de Insolvencias del Estado de Texas reconoció el Concurso Mercantil Voluntario, iniciado en México por Vitro Packaging de México S.A. de C.V. (VPM), de conformidad con el Capítulo 15 de la Ley de Insolvencias de los Estados Unidos.

Vitro precisó que con esto las operaciones de Vitro Packaging en México y en los Estados Unidos continuarán protegidas de nuevas acciones legales que el grupo minoritario pudiera emprender y seguirán operando normalmente.

Actualización 23 de Diciembre 2011

Nuevamente, tenemos noticias sobre el fabricante de vidrio Vitro, que logró un fallo favorable en un juzgado en Estados Unidos, que le permite seguir adelante con un plan para reestructurar su deuda.

El nuevo fallo determina que la “suspensión automática” contemplada en el Capítulo 15 de la ley de bancarrota impide la entrada en vigor de esa restricción.

Vitro, que durante un año ha intentado que se apruebe un acuerdo de reestructuración en México, ha enfrentado la oposición de algunos de sus acreedores a que se incluya en el procedimiento la deuda con sus subsidiarias.

A inicios de mes, Vitro dijo que incluyendo la deuda de sus subsidiarias, cuenta con más del 74% del apoyo para su plan.

Actualización 12 de enero 2012

La historia parece tener un buen curso para Vitro, y aunque la Ley de Concursos Mercantiles no contempla un plazo específico para que un juez se pronuncie sobre el convenio de reestructura financiera alcanzado entre una empresa y sus acreedores, los directivos de la empresa y el conciliador saben que pueden tener una determinación favorable a partir de la siguiente semana.

Ya es una agonía hablar sobre este tema, dado que venimos casi hace un año planteando los problemas de la compañía y el desarrollo del concurso. No mucho tiempo atrás, a principios de diciembre de 2011, se presentó ante la juez el convenio de reestructura suscrito por la compañía y cerca de 850 acreedores reconocidos que representan más del 74% de la deuda de la firma.

La propuesta busca reestructurar 1,452 millones de dólares de deuda con terceros a cambio de bonos por 814.6 mil millones de dólares que vencen en 2019, también 95 en obligaciones convertibles a cinco años y hacer un pago en efectivo de alrededor de 65.

Cabe mencionar que hay objeciones y observaciones sobre el acuerdo de reestructura. Algunas propuestas por los acreedores se cumplieron o subsanaron y otras no eran susceptibles de ajustarse o corregirse, por lo que el convenio se quedó como estaba.

Conforme a la Ley del Concursos Mercantiles, el 50% más 1 de los acreedores es el que determina el sentido del acuerdo y los demás deben someterse a la decisión de éstos.

A continuación, la cotización en vivo de las acciones de Vitro en la Bolsa Mexicana de Valores: