A la hora de poner nuestro dinero en acciones de una compañía, estaremos bsucando rentabilidades de dos tipos.

La primera, el cambio de cotización de los valores, el cual se muestra cuando se produce la venta y los precios sean superiores a los de la compra. Sin embargo, la más importante es la que premia al accionista por confiar en la compañía, y se traduce como Dividendo.

En este sentido, la minera mexicana Peñoles anunció que durante la asamblea de accionistas se acordó pagar un dividendo en efectivo de 4.04 pesos por acción a partir del 30 de enero 2012.

Peñoles, controladora de la mayor productora mundial de plata primaria, Fresnillo, mostró en un comunicado de prensa que el dividendo fue aprobado en asamblea general ordinaria el 18 de enero 2012. En concreto, pagará a sus accionistas un dividendo por 1,605.8 millones de pesos.

Este miércoles, las acciones de la minera en la BMV registran aumento de 2.01%, al cotizarse en 619.24 pesos por título. A continuación, la cotización de las acciones de Peñoles en la Bolsa Mexicana de Valores:

Tenemos en claro que cuando hacemos alguna inversión en acciones de una compañía, seremos beneficiados con dos rentabilidades de diferentes tipos. La primera y más simple, el cambio de cotización de los valores, que hacen que a la hora de la venta sean superior al de la compra, por lo cual nos haremos de un rédito. Sin embargo, el más importante es el que premia al accionista por confiar en la compañía, y se traduce como Dividendo.

En este caso, ahora es el Grupo Financiero Santander el que aprobó el pago de un dividendo en efectivo a favor de sus accionistas hasta por 8,850 millones de pesos.

Así, tal como informó a la Bolsa Mexicana de Valores, el beneficio será distribuido a los accionistas en proporción al número de títulos de que sean propietarios, a razón de 1.30407972325 pesos por acción.

Refirió que este dividendo será pagado con recursos proveniente de la cuenta de resultado de ejercicios anteriores.

Asimismo, recordemos que Banco Santander dará la retribución al accionista correspondiente al ejercicio 2011, aplicando el programa Santander Dividendo Elección en las fechas en que habitualmente se paga el dividendo complementario (abril/mayo de 2012).

De esta manera, en la próxima Junta General ordinaria, prevista para el 30 de marzo de 2012 se logrará aprobar un aumento de capital liberado por el importe necesario para aplicar el expresado programa a la retribución complementaria correspondiente al ejercicio 2011.

Destacamos que, la retribución total a los accionistas por dicho ejercicio sea de 0.60 euros por acción.

Es importante recordar que Banco Santander ha pagado ya un primer dividendo a cuenta en efectivo de 0.135234 euros por acción (agosto de 2011); y una retribución de 0.126 euros por acción bajo el programa Santander Dividendo Elección equivalente al segundo dividendo a cuenta (noviembre de 2011).

El pago de dividendos se aprueba en un contexto en donde el grupo financiero realiza una serie de desinversiones para deshacerse de sus subsidiarias poco rentables y cumplir en este diciembre con el nivel de capitalización exigido por las autoridades internacionales.

A continuación, la cotización de las acciones de Santander en la Bolsa de Madrid:

Cuando invertimos en acciones de una compañía, podremos esperar rentabilidades de dos tipos. La primera y más simple, el cambio de cotización de los valores, que hacen que a la hora de la venta sean superior al de la compra, por lo cual nos haremos de un rédito. Sin embargo, el más importante es el que premia al accionista por confiar en la compañía, y se traduce como Dividendo.

Una de las compañías que plantea esto es Corporación Moctezuma, una entidad que agrupa a varias empresas, como Cementos Moctezuma, Concretos Moctezuma y Concretos LACOSA. Todas ellas se dedican a la producción y comercialización del cemento y concreto.

La compañía ha sido fundada en 1943 y cuenta con un reconocido grupo empresarial con objetivos de abastecer a la industria de la construcción con cemento y concreto de óptima calidad.

Asimismo, en esta oportunidad, la cementera mexicana Corporación Moctezuma aunció que pagará un dividendo de 0.50 pesos. La cementera, con sede en la ciudad de México, convocó a sus accionistas a una asamblea ordinaria para el próximo 10 de enero, donde hará la propuesta del dividendo.

Recordamos que, en este sentido, Moctezuma pagó el año pasado un dividendo de 1.30 pesos. De esta manera, reduce más del 60% la retribución al accionista.

En consecuencia del anuncio, las acciones de la cementera cotizaban este jueves aumentando un 0.37% en la bolsa mexicana a 29.50 peso. A continuación, la cotización de las acciones de Corporación Moctezuma en la Bolsa Mexicana de Valores:

El Banco Compartamos, aquel que se especializa en créditos grupales a segmentos de la población de bajos ingresos, anunció que pagará este miércoles un dividendo en efectivo de 2,50 pesos por título a los accionistas de su negocio bancario.

Así como lo ha indicado en su debido momento a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la institución aprobó el dividendo durante la Asamblea General Ordinaria de Accionistas.

En dicho momento, se definió también que el pago del dividendo en efectivo para los accionistas de Compartamos Holding será el próximo 22 de noviembre. A este se les abonará la misma cantidad de 0.28 pesos a través de la Institución para el Depósito de Valores (Indeval).

En concreto, el Banco Compartamos decretó el pago de un dividendo en efectivo por 1,038,989,190 pesos.

El producto de este dividendo se utilizará para pagar los préstamos intercompañías que fueron otorgados este año para financiar la adquisición de Financiera Crear, así como para entrar al mercado de Guatemala, precisó.

Así, aclaró, Compartamos no pagará dividendo a sus accionistas, sino hasta el próximo año, una vez que los resultados del ejercicio 2011 sean aprobados en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas que se celebrará en abril de 2012.

Recordamos que, al finalizar el trimestre inicial de 2011, Compartamos registró una utilidad neta de 459 millones de pesos, aumentando 14.75% respecto a los 400 millones reportados en el mismo periodo previo.

A continuación, la cotización de las acciones de Compartamos Banco en la Bolsa de Valores Mexicana:

Un nuevo anuncio de pago de dividendos, es decir, la retribución de una empresa a sus dueños o propietarios, tanto en efectivo como en acciones. En este caso, la empresa química industrial pretende un pago por acción mayor al aprobado el año pasado; y por ello se convocó a asamblea de accionistas el 23 de noviembre, para presentar su propuesta.

En concreto, el conglomerado químico industrial mexicano Mexichem anunció hoy que propondrá el pago de un dividendo en efectivo de hasta 0.40 pesos por acción, mayor al aprobado el año pasado.

Mexichem controla empresas químicas, petroquímicas y productoras de tubos de plástico, y realizó la convocatoria de asamblea general de accionistas para el próximo 23 de noviembre donde presentará la propuesta del dividendo.

Recordamos que, Mexichem aprobó el año pasado un dividendo de 0.28 pesos por acción que fue pagado en cuatro tramos. Las acciones de Mexichem ganaban el lunes un 0.56% en la Bolsa Mexicana de Valores a 46.45 pesos.

¿Quiénes tienen derecho a cobrar dividendos?

Todo aquel que sea poseedor de las acciones antes del día de reparto de los dividendos, estará habilitado y tendrá derecho a cobrar. Recordamos que, para que este pago tenga efecto, requiere que sus administradores se reúnan periódicamente y decidan si pagan dividendos o no. Si la decisión es la de pagar, deberán, a su vez, determinar el monto y forma del pago.

Formas de pago de dividendos:

• Efectivo: donde significa una reducción del patrimonio de la sociedad
• Acciones de la compañía: llamada acciones liberadas, llevan a la capitalización de resultados, ya que aumenta el capital social de la empresa

A continuación, la cotización de las acciones de Mexichem en la Bolsa de Valores Mexicana:

La bolsa sigue en movimiento cercano a los días de pascuas… Así es como el gigante minero Grupo México anunció esta semana que su consejo de administración acordó el pago de un dividendo de 0.40 pesos por acción a partir del 14 de noviembre. Además los tenedores recibirán una acción por cada 389 acciones en su poder

Dada la asamblea celebrada en octubre, se determinó el pago del dividendo en una sola exhibición contra la entrega del Cupón Número 32 de los títulos actualmente en circulación (Emisión 2008).

Asimismo, Grupo México, principal productor de cobre del mundo, mostró un alza en su ganancia del primer trimestre gracias a los elevados precios de los metales y la reanudación de operaciones de su mina Buenavista del Cobre. La semana pasada, Grupo México reportó un incremento de 74% a tasa anual en sus ganancias del tercer trimestre.

En consecuencia del anuncio, las acciones del grupo cayeron un 1.76% en la bolsa mexicana a 36.36 pesos.

A continuación, la cotización de las acciones de Grupo México en la Bolsa Mexicana de Valores:

Muchos piensan que invertir en acciones sólo por el hecho de cobrar dividendos nos librará de pagar impuestos pero lamentablemente, de una forma u otra siempre terminamos aportando al SAT. Por lo tanto, es importante conocer que los dividendos estarán afectados con retenciones del Impuesto sobre la Renta. En consecuencia, cuando nos paguen dividendos las compañías nunca llegarán a nuestro bolsillo por el total que en sus anuncios se dice, sino que habrá un porcentaje afectado al pago de impuestos.

Esto no es un capricho del SAT ni nada por el estilo, sino que el artículo 120 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR) indica que se consideran ingresos por utilidades distribuidas los siguientes:

• Ganancia distribuida por personas morales residentes en México a favor de sus accionistas
• Rendimientos distribuidos por las sociedades cooperativas de producción a sus miembros
• Reembolsos de capital a los accionistas donde haya rentabilidad
• Disminuciones de capital, la diferencia entre el capital contable según el estado de posición financiera aprobado para tales efectos por la asamblea de accionistas y el saldo de la cuenta de capital de aportación que se tenga a la fecha de la reducción, cuando este sea menor. (a esta cantidad se le resta la utilidad distribuida según el punto 3 y el resultado será la utilidad distribuida gravable)
• Intereses que pueden recibir los accionistas por un plazo máximo de tres años sobre el valor de sus acciones y a una tasa anual no mayor al 9%
• Participaciones en la utilidad que se pagan a favor de obligacionistas por sociedades mercantiles residentes en México
• Los préstamos a los socios o accionistas, excepto aquellos que reúnan los requisitos siguientes: Que sea como consecuencia normal de las operaciones de la persona moral, que se pacte para su pago un plazo menor a un año, que el interés pactado sea igual o superior a la tasa que fije la Ley de Ingresos de la Federación para la prórroga de créditos fiscales (tasa de recargos con prórroga), que efectivamente se cumplan las condiciones pactadas.
• Las erogaciones que no sean deducibles y beneficien a los accionistas de personas morales.
• Las omisiones de ingresos o las compras no realizadas o indebidamente registradas.
• La utilidad fiscal determinada, inclusive presuntamente, por las autoridades fiscales.
• La modificación a la utilidad fiscal derivada de la determinación de los ingresos acumulables y deducciones autorizadas en operaciones celebradas entre partes relacionadas, hecha por dichas autoridades.
• El resultado fiscal de las personas morales que tributen en el régimen simplificado, determinado por las autoridades fiscales inclusive presuntamente.
• La diferencia entre el resultado fiscal y la disminución de capital de aportación a que se refiere el artículo 67-E, correspondientes a las personas morales que tributan en el régimen simplificado.
• La distribución de ganancias o utilidades que hace un asociante a sus asociados o a sí mismo.

Debemos tener bien en claro que el Impuesto sobre la Renta o ISR se aplica a todas las personas físicas y jurídicas residentes en territorio mexicano, y las personas residentes en el extranjero (físicas y jurídicas) que tengan un establecimiento permanente o base fija de negocios en México.

¿Cuál es la tasa del ISR que se aplica a los dividendos?

En primer lugar, es importante aclarar que si los dividendos provienen de la cuenta de utilidad fiscal neta, están exentos por el artículo 88 de la LIRS. Pero, en el caso de que las personas jurídicas distribuyan dividendos deberán calcular y declarar el impuesto sobre la renta. En este sentido, se deberán adicionar con el impuesto sobre la renta. Para determinar el impuesto, los dividendos o utilidades se deberán multiplicar por el factor 1. 3889 y al resultado se le aplicará la tasa de 28%.

Dentro del artículo 11 de la LISR se indica que todas las Personas Morales (PM) que distribuyan dividendos o utilidades, deberán calcular y enterar el impuesto de dichos dividendos o utilidades, aplicando la tasa indicada en el artículo 10 de la LISR.

Primero que nada, deberá realizarse el siguiente cálculo:

• Importe de los dividendos + ISR que se adiciona (ver debajo) = Base
• Base x Tasa de ISR con base en el artículo 10 de la LISR = Cálculo e importe a enterar de ISR

Cálculo del ISR que se adiciona

• Dividendos x Factor de Piramidación x Tasa del Artículo 10 = ISR que se adiciona

El banco Banorte, considerado uno de los más grandes de México, ha decidido proponer para sus accionistas un dividendo en efectivo de 0.17 pesos por título.

El mismo se estará tratando en la próxima asamblea ordinaria de accionistas de Banorte, el 17 de octubre de 2011.

Recordemos que el banco, unidad del Grupo Financiero Banorte, es la mayor entidad financiera del país en manos de inversionistas mexicanos, y ocupa el tercer lugar en lo que respecta a cartera de crédito, detrás de BBVA y Banamex. Asimismo, durante el mes pasado de mayo, Banorte pagó un dividendo de 0.18 pesos por acción.

De esta manera, Banorte estará retribuyendo a sus accionistas por su confianza a partir del mes próximo, aunque aún no se determina la fecha exacta.

Asimismo, en la asamblea de accionistas del 18 de febrero, es importante mencionar que, el banco ratificó el nombramiento de Guillermo Ortiz como presidente de su consejo de administración.

El grupo financiero, que controla al tercer más grande banco de México por cartera de crédito, dijo que pedirá aprobación para modificar su política de dividendos, aunque no dio detalles. El grupo dijo que propondrá también aumentar el monto máximo de su fondo de recompra de acciones para el ejercicio del 2011. En consecuencia del anuncio, las acciones de la empresa subieron un 1.69% el lunes, a 38.60 pesos, en la bolsa mexicana.

A continuación, la cotización de las acciones de Banorte en la Bolsa Mexicana de Valores:

Es una costumbre que no tengamos el dinero de sobra para ahorrar, y claro que tampoco lo existirá si queremos invertir. Sin embargo, es también normal que esto ocurra no porque cobramos el salario mínimo y no alcanza para llegar a fin de mes, sino que somos poco cautelosos con los gastos o nada previsores acerca de lo que la inflación puede hacerle al salario a lo largo del tiempo. Para dar lugar a esta nota, debemos saber qué relación mantienen los dividendos y el INPC cuando hay inflación.

Como bien sabemos, la inflación afecta a cualquier inversión (sea en la bolsa, inmuebles, arte, renta fija, o cualquier otra) pero hay que tener en cuenta que la renta fija se ve más perjudicada que otras inversiones dado que su margen es menor.

En estos casos, la rentabilidad que ofrecen los instrumentos de renta fija (CETES, bonos, Letras, fondos de inversión, pagarés, cuentas de ahorro) es nominal. Es decir que, los inversores se centran únicamente en esta rentabilidad nominal y consideran que su riqueza se incrementa exactamente en el porcentaje de dicha rentabilidad nominal.

Pero debemos tener mucho cuidado con esta idea, dado que es errónea, ya que lo que marca el aumento o disminución de la riqueza real es la rentabilidad real, que se traduce como la tasa nominal menos el efecto de la inflación o INPC.

Por esta razón, una de las ventajas de no invertir en renta fija, es que veremos mejores fluctuaciones, aunque a veces pueden ser negativas, en las acciones y en los pagos de dividendos.

En este sentido, los que invertimos en acciones tenemos por un lado el precio y cotización de las acciones y por otro el dividendo repartido por esas acciones, igual que un inversor en pisos cuenta con los pisos y con los alquileres que generan esos departamentos. Lo bueno es que normalmente a largo plazo el valor de las acciones sólidas se revaloriza por encima de la inflación, y esto se debe a nada más ni nada menos a que sus activos y sus beneficios aumentan por encima de la inflación, porque sino la empresa no podría seguir en pié. Los dividendos dependen de esos activos y beneficios, por lo que también suben a tasas superiores a la inflación.

En esta oportunidad, les dejamos los mejores dividendos de 2011:

OMA

• Fecha de Pago: 17-Ene-11
• Dividendo $: 0.2500
• Serie: B

SANMEX

• Fecha de Pago: 02-Feb-11
• Dividendo $: 0.9431
• Serie: B

OMA

• Fecha de Pago: 15-Abr-11
• Dividendo $: 0.2500
• Serie: B

MOCTEZUMA

• Fecha de Pago: 15-Abr-11
• Dividendo $: 1.30

PEÑOLES

• Fecha de Pago: 19-Abr-11
• Dividendo $: 3.78

GRUPO MODELO

• Fecha de Pago: 20-Abr-11
• Dividendo $: 2.23

KIMBER

• Fecha de Pago: Abril (a definir)
• Dividendo $: 0.8000
• Serie: A

GRUPO MÉXICO

• Fecha de Pago: 5-May-11
• Dividendo $: 0.2500

GCARSO

• Fecha de Pago: 17-May-11
• Dividendo $: 0.4000
• Serie: A-1

COMPARTAMOS

• Fecha de Pago: 18-May-11
• Dividendo $: 0.2800

SOUTHERN

• Fecha de Pago: 18-May-11
• Dividendo U$S: 0.56

TELEVISA

• Fecha de Pago: 31-May-11
• Dividendo $: 0.35

Dividendos por pagar 2011

GCARSO

• Fecha de Pago: 18-Oct-11
• Dividendo $: 0.2500
• Serie: A-1

BIMBO

• Fecha de Pago: A definir
• Dividendo $: 0.55

ASUR

• Fecha de Pago: A definir
• Dividendo $: 3

¿Quiénes tienen derecho a cobrar dividendos?

Todo aquel que sea poseedor de las acciones antes del día de reparto de los dividendos, estará habilitado y tendrá derecho a cobrar. Recordamos que, para que este pago tenga efecto, requiere que sus administradores se reúnan periódicamente y decidan si pagan dividendos o no. Si la decisión es la de pagar, deberán, a su vez, determinar el monto y forma del pago.

Formas de pago de dividendos:

• Efectivo: donde significa una reducción del patrimonio de la sociedad
• Acciones de la compañía: llamada acciones liberadas, llevan a la capitalización de resultados, ya que aumenta el capital social de la empresa

A la hora de invertir en acciones sólo por el hecho de cobrar dividendos, debemos saber que estos estarán afectados a sufrir retenciones por el Impuesto sobre la Renta. Por esta razón, los dividendos no serán limpios completamente como lo anuncien las compañías sino que tendrán un porcentaje afectado al pago de impuestos.

Esto se debe a nada más ni nada menos que por la letra del artículo 120 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR) donde se consideran ingresos por utilidades distribuidas los siguientes:

• La ganancia distribuida por personas morales residentes en México a favor de sus accionistas.
• Los rendimientos distribuidos por las sociedades cooperativas de producción a sus miembros.
• En los reembolsos de capital a los accionistas, la diferencia entre el reembolso por acción y el capital de aportación por acción actualizado, cuando dicho reembolso sea mayor.
• En las disminuciones de capital, la diferencia entre el capital contable según el estado de posición financiera aprobado para tales efectos por la asamblea de accionistas y el saldo de la cuenta de capital de aportación que se tenga a la fecha de la reducción, cuando este sea menor. (a esta cantidad se le resta la utilidad distribuida según el punto 3 y el resultado será la utilidad distribuida gravable).
• Los intereses que de conformidad con el artículo 123 de la Ley General de Sociedades Mercantiles pueden recibir los accionistas por un plazo máximo de tres años sobre el valor de sus acciones y a una tasa anual no mayor al 9%.
• Las participaciones en la utilidad que se pagan a favor de obligacionistas u otros por sociedades mercantiles residentes en México o por sociedades nacionales de crédito. No se consideran ingresos por utilidades distribuidas los rendimientos de las obligaciones convertibles en acciones.
• Los préstamos a los socios o accionistas, excepto aquellos que reúnan los requisitos siguientes:
• Que sea como consecuencia normal de las operaciones de la persona moral.
• Que se pacte para su pago un plazo menor a un año.
• Que el interés pactado sea igual o superior a la tasa que fije la Ley de Ingresos de la Federación para la prórroga de créditos fiscales (tasa de recargos con prórroga).
• Que efectivamente se cumplan las condiciones pactadas.
• Las erogaciones que no sean deducibles y beneficien a los accionistas de personas morales.
• Las omisiones de ingresos o las compras no realizadas o indebidamente registradas.
• La utilidad fiscal determinada, inclusive presuntamente, por las autoridades fiscales.
• La modificación a la utilidad fiscal derivada de la determinación de los ingresos acumulables y deducciones autorizadas en operaciones celebradas entre partes relacionadas, hecha por dichas autoridades.
• El resultado fiscal de las personas morales que tributen en el régimen simplificado, determinado por las autoridades fiscales inclusive presuntamente.
• La diferencia entre el resultado fiscal y la disminución de capital de aportación a que se refiere el artículo 67-E, correspondientes a las personas morales que tributan en el régimen simplificado.
• La distribución de ganancias o utilidades que hace un asociante a sus asociados o a sí mismo.

Lo que hay que destacar es que el Impuesto sobre la Renta o ISR se aplica a todas las personas físicas y jurídicas residentes en territorio mexicano, y las personas residentes en el extranjero (físicas y jurídicas) que tengan un establecimiento permanente o base fija de negocios en México.

En concreto, el Impuesto a los dividendos se aplicará sobre lo que se consideran dividendos, entre otros:

• El reparto de utilidades pagadas por personas jurídicas residentes en México
• Préstamos de la empresa a favor de los accionistas que no reúnan los requisitos fiscales
• Reducciones de capital social cuando se realice con ganancia
• Los gastos no deducibles que beneficien a los accionistas
• Las omisiones de ingresos o las compras no realizadas e indebidamente registradas

¿Qué tasa se aplica en el impuesto a los dividendos?

Lo que debemos conocer es que si los dividendos provienen de la cuenta de utilidad fiscal neta, están exentos por el artículo 88 de la LIRS. Por otra parte, si las personas jurídicas distribuyen dividendos o utilidades deberán calcular y declarar el impuesto sobre la renta. Para ello, los dividendos o utilidades se deberán adicionar con el impuesto sobre la renta. Para determinar el impuesto, los dividendos o utilidades se deberán multiplicar por el factor 1. 3889 y al resultado se le aplicará la tasa de 28%.

Dentro del artículo 11 de la LISR se indica que todas las Personas Morales (PM) que distribuyan dividendos o utilidades, deberán calcular y enterar el impuesto de dichos dividendos o utilidades, aplicando la tasa indicada en el artículo 10 de la LISR.

Primero que nada, deberá realizarse el siguiente cálculo:

• Importe de los dividendos + ISR que se adiciona (ver debajo) = Base
• Base x Tasa de ISR con base en el artículo 10 de la LISR = Cálculo e importe a enterar de ISR

Cálculo del ISR que se adiciona

• Dividendos x Factor de Piramidación x Tasa del Artículo 10 = ISR que se adiciona

Si debe pagarse ISR, tomando en cuenta los siguientes conceptos:

• Dividendos: Se consideran como las cantidades que resultan de distribuir las utilidades entre los socios o accionistas.
• Utilidades: Son aquellas cantidades que las sociedades obtienen como consecuencia del ejercicio de su actividad social y que constituye un Superávit a las aportaciones realizadas por los socios accionistas al Capital Social.
• Derecho al Dividendo: Es un derecho individual que corresponde a todos los socios o accionistas a percibir u beneficio económico, en forma más o menos regular, de las utilidades que obtenga la sociedad.