Una de las salidas a bolsa más esperada, parece ser que está a punto de ocurrir. Se trata de la colocación de acciones de Facebook que se encuentra en preparativas para presentar a partir de octubre o noviembre los documentos para una Oferta Pública Inicial.

Según estiman desde la CNBC, la empresa podría estar valorada en más de 100,000 millones de dólares.

Asimismo, desde hace tiempo que esta OPI viene siendo anunciada con fecha 2012, y así lo confirma Goldman Sachs que se encuentra liderando la carrera para gestionar la lucrativa oferta, que podría producirse en el primer trimestre del 2012.

Tal como precisó Facebook, se calificó de “inevitable” una OPI, hace unos meses. Ahora bien, la red social para profesionales LinkedIn Corp lanzó el mes pasado su propia OPI, que valoró a la compañía en unos 7,000 millones de dólares; por eso, en nada nos llama la atención la valoración, aunque no deja de asustar ante una nueva posible burbuja.

Asimismo, el sitio online de descuentos Groupon presentó los documentos para lanzar una OPI a principios de este mes, donde piensa reunir 750 millones de dólares, lo que aceleró el interés de los inversionistas por compañías de internet.

El monto fue determinado porque la OPV podría realizarse en el primer trimestre de 2012. La última valoración de la red social, realizada por el sitio de intercambio privado de acciones SharesPost, valoraba a Facebook en 85.000 millones de dólares, al venderse 100.000 acciones de la empresa por 3.400 millones de dólares. Una cifra 20.000 dólares por encima de la calculada en marzo cuando se valoró en 65.000 millones de dólares.

Actualización 30 de Noviembre de 2011

Facebook se prepara para su futura salida al parqué. La oferta pública de venta (OPV) de acciones de la popular red social se llevará a cabo entre abril y junio de 2012. Así, se espera recaudar hasta 10.000 millones de dólares (7.518 millones de euros), lo que supondría una valoración del conjunto de la empresa de más de 100.000 millones de dólares (75.188 millones de euros).

Una valoración por encima de los 100.000 millones supondría duplicar lo estimado para la empresa en enero, cuando la compañía anunció que un grupo de bancos liderado por Goldman Sachs había invertido 1.124 millones de euros.

Facebook puede hacer públicas sus cuentas sin tener que lanzar una OPV, pero varios miembros del consejo y ejecutivos de la compañía han reconocido en privado que esta circunstancia representaría una “seria desventaja” para la empresa, que debería asumir todas las responsabilidades informativas de una cotizada, pero sin beneficiarse de las vías de financiación de los mercados.

Actualización 31 de Enero 2012

Facebook nuevamente anuncia que esta semana reanudará el proceso para cotizar en el mercado bursátil donde tendrá un valor entre los 75.000 millones y 100.000 millones de dólares.

Se espera a su posterior flotación genere cerca de 10.000 millones de dólares, Sin embargo, la cantidad dista mucho de los 20.000 millones conseguidos por el fabricante de autos General Motores en noviembre de 2010.

De esta manera, se transformaría en la mayor oferta pública de venta de acciones (OPV) con Goldman Sachs también como gran protagonista del proceso.

Aunque parezca un valor alocado, si lo comparamos con Google, cuyo valor actual se calcula en 200.000 millones, no nos parece tan raro.

Asimismo, no podemos olvidar que en Facebook los usuarios pasan más tiempo en cada sesión, que se mide alrededor de 30 minutos más que en Google, lo que se traduce en más tiempo para ver y responder a anuncios.

Actualización 2 de Febrero 2012

Las noticias cada vez son más seguidas, y parece ser que Facebook ha entregado a la Comisión de Valores de Estados Unidos los documentos previos a su salida a bolsa. De esta manera, espera tener una oferta inicial de hasta 5.000 millones de dólares, lo que convertiría esta salida en la de mayor envergadura de Wall Street de los últimos años.

Asimismo, Facebook pide operar bajo el símbolo “FB”, pero aún no especifica la cantidad de títulos ni plantea un rango de precios en el que se moverán.

Facebook, con apenas ocho años de vida, cuenta ya con 845 millones de usuarios en todo el mundo. Su fundador, Mark Zuckerberg, posee el 28,4% de la compañía.

Destacamos que, para poder manejar su salida a bolsa, la empresa ha elegido a firmas como Morgan Stanley, Goldman Sachs y JPMorgan, junto a Bank of America Merrill Lynch, Barclays Capital y Allen&Co.

Una semana de variados anuncios. Ahora es el Grupo Carso quien indicó que estaría realizando una oferta pública de adquisición por el 32.82% del capital social de Carso Infraestructura y Construcción (CICSA), alcanzando un monto total de 6,793.7 millones de pesos.

De esta manera, Carso sumaría a su actual colección del 67.18% de las acciones en circulación de CICSA de las cuales ya es titular en forma directa e indirecta. Entonces, Grupo Carso sería la única propietaria de la totalidad de las acciones representativas de la constructora.

Tras el aviso de la oferta que fue enviado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la operación se realizará con el formato de una compra de hasta 828.5 millones de acciones ordinarias, serie B-1, sin expresión de valor nominal, por un precio de 8.20 pesos por título.

La iniciación será con el Período de la Oferta que tendrá vigor por un plazo mínimo de 20 días hábiles contados a partir de las 09:00 horas del día 12 de enero de 2012 a las 15:00 horas del día 9 de febrero de 2012, aunque podría prorrogarse.

Tras ello, se espera que se registre la operación en la BMV será el 10 de febrero próxima o el día hábil siguiente en que termine la oferta, y la fecha de liquidación sería el 15 de febrero de este año.

El 24 de octubre pasado, Grupo Carso informó al público inversionista de la BMV, que el Consejo de Administración aprobó llevar a cabo la oferta pública de adquisición por el total de las acciones de la serie B-1 del capital social de CICSA que no son propiedad de Grupo Carso.

A continuación, la cotización de las acciones del Grupo Carso:

De todas las operaciones que podíamos esperar, ahora vemos que Repsol se decidió, tras la conclusión del conato de rebelión en el accionariado de la petrolera, ésta se mantiene en manos de sus gestores anteriores, pero con el valor actual de mercado le convierte una buena jugada para una Oferta Pública de Adquisición cuando mejoren las condiciones financieras en los mercados.

Existe alto el riesgo de una Oferta Pública de Adquisición (OPA), que sería la solución más satisfactoria si se tomara el camino de aumentar la participación de capital español en Repsol, pero eso no es posible.

Ayer, Sacyr tuvo que lanzarse a refinanciar la mitad de su participación en Repsol, que consta del 10%, y en consecuencia, entregar a los bancos acreedores la otra mitad.

A su vez, esta parte fue vendida a Repsol por unos 2,565 millones de euros (3,370 millones de dólares), lo que se traduce como un 5% por abajo del precio de cierre de mercado.

A corto plazo, la operación puede considerarse satisfactoria para Repsol “porque resuelve casi de un plumazo el engorroso problema de contar con un accionista con urgencias para financiar sus acciones”.

Otra de las la hipótesis era que Pemex pudiera gestionar Repsol, papel que no se entiende, puesto que obviamente se aliaba con un accionista débil dentro de la petrolera.

Tras el enfrentamiento corporativo, salió a las claras que el problema era causado por la debilidad de Sacyr, que tenía que refinanciar su participación a fecha fija, el 21 de diciembre.

Actualización 11 Enero 2012

A partir de hoy, se logró realizar por parte de Repsol YPF, una colocación acelerada en el mercado de 5% de capital propio que mantenía en autocartera tras haber adquirido recientemente un 10% de acciones propias a Sacyr.

De esta manera, las acciones de Repsol cerraron a 23,54 euros, por encima de los 21,066 euros que pagó Repsol a Sacyr por el paquete. Así, se estaría valuando a un 5% que saldrá a la venta está valorado en torno a los 1.437 millones de euros.

A finales de diciembre Repsol adquirió 10% de acciones propias a la constructora Sacyr -que mantiene otro 10% del capital,- en una operación en la que invirtió 2.572 millones de euros con la intención de colocarlo lo antes posible entre inversores.

Con la operación, Repsol consiguió salvar la refinanciación de la deuda de Sacyr, que vencía inicialmente a finales de diciembre, después de que la constructora hubiese intentado llegar a acuerdos para la venta del paquete con inversores industriales e institucionales.

A continuación, la cotización Repsol en la Bolsa de España:

Claro que es una pregunta que no tiene una respuesta fácil y tampoco una única forma de constestarse. Sino que debemos mirar a todas partes y más que nada sabiendo que 2012 tiene un muy complicado panorama en cuanto al ambiente económico.

Como primeros pasos a dar en las inversiones de 2012 es mirar al pequeño ahorrador, avisándole que deje de pensar que el director de banco es un asesor; cobra por comercializar los productos de la entidad, muchas veces en base a campañas puntuales. En este sentido, aunque sea buen profesional, no es independiente y su sueldo no depende de la calidad de su asesoramiento. Entonces, será importante saber que estará a solas para informarse adecuadamente y acudir a profesionales de la inversión si es necesario.

Invertir en 2012 puede dar verdaderas alegrías al inversor arriesgado, pero la alta volatilidad puede arruinara más de uno si se equivoca colocando el dinero.

En este sentido, antes de poder elegir entre los productos financieros en que depositar nuestros recursos, debemos analizarnos; dependiendo de nuestra situación, cultura y sentimientos, hay productos que estarán disponibles para nosotros y otros tantos que no. Por ello, debemos tener en cuenta:

• Nuestra cultura financiera y conocimiento de cada producto financiero es fundamental: no se debe invertir nunca en un producto que no entiendamos
• Nuestra forma de ser, sentimientos y aversión al riesgo: no podemos olvidar este punto a la hora de invertir, y siempre hay que tener en cuenta que no hay rentabilidad sin riesgo.
• Nuestro nivel de ingresos mensuales y ahorros disponibles: nos guste o no el riesgo, no podemos invertir en Bolsa si no tenemos suficiente dinero para asumir perder la inversión.

Ahora sí, veamos los productos en los que podemos invertir en 2012:

1. La deuda pública, que es de gran atractivo, más que nada si evaluamos la relación riesgo/rentabilidad. Si bien es posible perder dinero comprando bonos, estaríamos hablando de una situación de hecatombe nacional muy poco probable.
2. Los pagarés son sin duda la forma de ahorro muy interesante para el cliente que busca seguridad para su dinero y no acepta asumir pérdidas.
3. Bonos privados o deuda privada; donde se emiten títulos para sortear los costos de cada entidad, por tanto, a mayor riesgo, más rentabilidad hay que exigirles.
4. Oro y otros metales precioso: el precio del oro históricamente sube cuando caen las tasas de interés, pero si la situación es la contraria tenemos periodos en que la inversión en oro se mantiene plana (sin rentabilidad). Aún no se conoce cuál será la tendencia del oro en el 2012, así que debemos esperar a las noticias de cada gobierno y sus divisas para ver los movimientos.
5. Por último, la Bolsa; en México tiene empresas cotizando a precios realmente bajos, y por ello habrá un momento de alza, pero de todas formas hay que analizar con precisión los balances de las cotizadas y evaluar sus perspectivas de beneficios futuros, y estos análisis no están al alcance de todos.

Es un honor felicitar a los que han podido sacar altos réditos de la Bolsa Mexicana de Valores este año, dado que la estructura de nuestro Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) ha mostrado sus debilidades y a caído a lo largo de 2011. Sin embargo, podemos ver que hay unas 3 emisoras explican más de 40% de su comportamiento (Amx, Walmex Y GMexico), lo que hace que se tenga escasa visibilidad hacia situaciones de interés.

2011 ha sido un año difícil para el mundo de la Bolsa, y si lo vemos en dólares, el IPC ha fallado más que los índices bursátiles estadounidenses (-17.65% en dólares contra el pequeño -3.02% del S&P 500).

Aunque la caída solamente sea de -7.69% no fue así para todas las emisoras, dado que ha habido una cierta cantidad de emisoras con mejor desempeño.

Diríamos que una rentabilidad buena en un contexto de caída es del 10% al menos. Por esta razón, a continuación puede ver las 12 emisoras que han mostrado un respetable desempeño durante 2011, con rentabilidades superiores a dicho piso:

Recordamos que el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores es un indicador que se revisa cada año, dándose a conocer a mediados de enero y comenzando a tener efecto a partir de cada febrero y durante los siguientes doce meses.

Por esta razón, dejamos la siguiente es la lista de las emisoras que han formado parte del IPC de la Bolsa Mexicana de Valores entre septiembre de 2011 y agosto de 2012:

Siguiendo con la información acerca de las diferentes opciones para invertir en acciones, tenemos hoy los Títulos Referenciados a Acciones (TRAC’s) que no son otra cosa que certificados de participación que representan el patrimonio de fideicomisos de inversión. De esta manera, los TRAC’s mantienen en posición canastas de acciones de empresas cotizadas en bolsa y efectivo.

Los TRAC’s fueron creados para poder replicar el comportamiento de las acciones o portafolio al que está referido (conocido mejor como activo subyacente).

Por medio de los Títulos Referenciados a Acciones, se realiza una colocación en las diferentes Bolsas de Valores y permiten al inversionista comprar o vender un índice o portafolio de acciones a través de una sola acción. Así, proporcionan al inversionista: profundidad, liquidez y diversificación en la inversión.

¿Son nuevos los TRAC’s?

La respuesta es negativa, dado que están basados en los “Exchange Traded Fund” (“ETF’s”, también denominados “Trackers”) los cuales son instrumentos financieros relativamente nuevos que cuentan con un rápidamente creciente volumen de inversiones alrededor del mundo. Entre las principales características de los ETFs encontramos que combinan beneficios de la inversión directa en instrumentos de renta variable listados en bolsas de valores y susceptibles de ser adquiridos intradía. Actualmente existen aproximadamente 500 Trackers a nivel mundial.

La primera colocación de los TARC’s en México se realizó durante el primer trimestre del 2002 por medio de la BMV y fue una operación de este tipo de instrumentos mediante el listado del Naftrac 02, el primer Título Referenciado a Acciones (TRAC’s), que es un instrumento muy similar a los ETF’s cotizados en otros mercados.

Estos instrumentos utilizan como vehículo un Fideicomiso de Inversión que emite Certificados de Participación en función al monto y valores que mantenga bajo su administración, los cuales son negociados libremente en el mercado accionario.

Beneficios de los TRAC’s:

• Diversificación: Brindan una mayor gama de oportunidades de inversión, incluso acceso a otros mercados vía la bolsa local y una diversificación de inversiones (por industria, sector o país) de forma eficiente y transparente.
• Indexación: Permiten la inversión pasiva (indexar inversiones)
• Combinan las ventajas de indexar la inversión a un bien subyacente con las de la operación accionaria.
• Permite replicar un índice sin tener que adquirir todos los activos
• Facilita el control de inversiones personales o de portafolio
• Menores costos operativos: Bajas comisiones por administración y operación, y comisiones nulas por la compra y venta de valores ya que la cartera no cambia en el tiempo.
• Transparencia y liquidez: Se pueden comprar o vender a cualquier hora dentro del horario de operación establecido por la bolsa; y los activos dentro del fideicomiso no cambian a excepción de eventos corporativos
• El tenedor del TRAC mantiene los derechos patrimoniales sobre las emisoras.

A continuación, los principales TRAC’s de México:

Zinkia, la productora especializada de entretenimiento y creadora de Pocoyó, ha marcado un nuevo hito: es la primera empresa del Mercado Alterantivo Bursátil (MAB) en salir al parqué y cotizar en la Bolsa de Nueva York. Su presidente, José María Castillejo, indicó que la operación permitirá a la productora diversificar su base de inversores, así como mejorar su posicionamiento en el mercado estadounidense.

Un dato a destacar es que, con la operación no supone una ampliación de capital ni un incremento de la financiación para Zinkia, y esto se debe a que se realizó sobre acciones ya emitidas. Entonces, Zinkia debuta en la Bolsa de Nueva York tras haber recibido la autorización del regulador del mercado de valores estadounidense, Securities Exchange Comision (SEC), para la emisión de American Depositary Receipts (ADRs) de nivel 1 sobre acciones de Zinkia con destino a su colocación entre los inversores estadounidenses.

En concreto, cada ADR representará 5 acciones ordinarias de Zinkia y cotizarán en los mercados Over The Counter (OTC) de la Bolsa de Nueva York.

Es importante recordar que los ADRs son títulos físicos que respaldan el depósito en un banco estadounidense de acciones de compañías cuyas sociedades han sido constituidas fuera de Estados Unidos. En el caso de Zinkia, la entidad depositaria de las ADRs es The Bank of New York Mellon, mientras que la entidad custodia en España de las acciones subyacentes es el BBVA.

Al igual que las acciones locales, los ADRs se negocian y liquidan de acuerdo con la normativa de las bolsas estadounidenses, o sea, su legislación local, que permiten agilizar los pagos de dividendos en dólares americanos.

La serie protagonizada por el famoso personaje infantil se emite actualmente en Estados Unidos a través del canal Nick Junior, así como en la cadena de televisión de habla hispana Univisión y en algunas de las plataformas miembro de PBS (Public Broadcasting Service), la red de televisión pública del país formada por 348 televisiones de carácter territorial.  La productora logró en los primeros seis meses de este año un beneficio neto de 498.000 euros, una cifra que mejora los resultados del mismo periodo de 2010 cuando perdió 1,34 millones.

A continuación la cotización Acciones Zinkia en el MAB a 5 días:

Ficha Técnica:

• Código: ZNK
• Empresa: Zinkia Entretainment S.A.
• Capitalización de la empresa: 2.445.676,80
• Tipo de moneda: Euros
• Valor nominal: 0,100
• Cotiza en: MAB

¿Qué es un ADR? Muchas veces escuchamos que empresas locales cotizan fuera del país vía ADR. Estos son, nada más ni nada menos que recibos emitidos por un banco autorizado, donde se garantiza la existencia del depósito de acciones de emisoras mexicanas, facultadas por la CNBV, para cotizar en mercados foráneos.

Son instrumentos muy importantes y a los cuales unos pocos privilegiados tienen acceso. Entonces, sabemos que un ADR es un Recibo del Depositario Americano (ADR, por sus siglas en ingles). Lo que sería igual que decir que equivalen a cierta cantidad de dólares americanos en forma denominada de propiedad de equidad en una compañía que no sea norteamericana.

Representa las porciones extranjeras de la compañía sujetadas el depósito por un banco del custodio, en el país de la casa de la compañía y lleva los derechos corporativos y económicos de las porciones extranjeras, sujeto a las condiciones especificadas en el certificado de ADR.

Cuando tenemos un Recibo del Depositario Americano, estamos siendo poseedores de un certificado físico que evidencia la propiedad en uno o varios ADSs. Las condiciones que se usan a menudo es que se puede intercambiar un ADR por un ADS.

Vía ADR se puede invertir en una forma segura y fácil en una compañía que no es Norteamérica, ya que elimina los complejos tramites de transacciones de la frontera, además de obtener iguales beneficios para los inversionistas extranjeros como a los nacionales.

De esta manera, los ADR pueden listarse en cualquiera de los mercados financieros europeos y americanos, tales como como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y la Bolsa de Valores Americana (AMEX), y el Nasdaq.

El uso de los ADR permite a los inversionistas norteamericanos comprar acciones de compañías extranjeras que cotizan en otros mercados, pero con la facilidad de que pueden adquirirlas en los Estados Unidos en forma de un ADR.

Lo bueno de esta herramienta es el fortalecimiento de las bolsas de valores norteamericanas, ya que desde un sólo mercado de valores se pueden adquirir acciones tanto de empresas de Estados Unidos, como empresas de cualquier otro país.

Mire a continuación, las empresas mexicanas que cotizan en la Bolsa de Nueva York bajo el sistema de ADR:

Empresa	ADR	Equivalencia
America Móvil	AMOV	20
Grupo Aeroportuario del Sureste	ASR	10
Bachoco	IBA	6
Cemex	CX	10
FEMSA	FMX	10
Grupo Aeroportuario del Pacífico	PAC	10
Gruma	GMK	4
Homex	HXM	6
Empresas ICA	ICA	12
Coca Cola Femsa	KOF	10
Maxcom	MXT	7
Radio Centro	RC	9
SABA	SAB	10
SIMEC	SIM	3
Televisa	TV	5
Telmex	TMX	20
Telmex Internacional	TII	20
Transportación Marítima	TMM	5

Un nuevo anuncio de pago de dividendos, es decir, la retribución de una empresa a sus dueños o propietarios, tanto en efectivo como en acciones. En este caso, la empresa química industrial pretende un pago por acción mayor al aprobado el año pasado; y por ello se convocó a asamblea de accionistas el 23 de noviembre, para presentar su propuesta.

En concreto, el conglomerado químico industrial mexicano Mexichem anunció hoy que propondrá el pago de un dividendo en efectivo de hasta 0.40 pesos por acción, mayor al aprobado el año pasado.

Mexichem controla empresas químicas, petroquímicas y productoras de tubos de plástico, y realizó la convocatoria de asamblea general de accionistas para el próximo 23 de noviembre donde presentará la propuesta del dividendo.

Recordamos que, Mexichem aprobó el año pasado un dividendo de 0.28 pesos por acción que fue pagado en cuatro tramos. Las acciones de Mexichem ganaban el lunes un 0.56% en la Bolsa Mexicana de Valores a 46.45 pesos.

¿Quiénes tienen derecho a cobrar dividendos?

Todo aquel que sea poseedor de las acciones antes del día de reparto de los dividendos, estará habilitado y tendrá derecho a cobrar. Recordamos que, para que este pago tenga efecto, requiere que sus administradores se reúnan periódicamente y decidan si pagan dividendos o no. Si la decisión es la de pagar, deberán, a su vez, determinar el monto y forma del pago.

Formas de pago de dividendos:

• Efectivo: donde significa una reducción del patrimonio de la sociedad
• Acciones de la compañía: llamada acciones liberadas, llevan a la capitalización de resultados, ya que aumenta el capital social de la empresa

A continuación, la cotización de las acciones de Mexichem en la Bolsa de Valores Mexicana:

Cuando invertimos en la bolsa, debemos tener en cuenta que los mercados de valores, tanto principales y secundarios, donde se comercializan acciones y otros productos bursátiles, tiene una particularidad: la liquidez.

¿Qué estamos diciendo cuando nos referimos a la liquidez de las acciones que cotizan en bolsa? Claramente, hacemos mención a su capacidad de ser transformadas rápidamente en dinero.

Lo que primero debemos conocer y tener en claro que es las acciones de una compañía se comercializan en gran cantidad de operaciones en las sesiones bursátiles, y a mayor cantidad de transacciones se dice que son más líquidas que los valores cotizados cuyas operaciones son menores.

Interesante también es saber que, cuando se tiene acciones o bonos, por ejemplo, a diferencia de lo que ocurre con otros instrumentos financieros, posee un producto financiero líquido porque puede desprenderse de ellos en cualquier momento y convertirlos en dinero en efectivo.

¿Qué es la liquidez?

La liquidez nos sirve para analizar la capacidad las empresas de cumplir con sus cumplimientos de pago al corto plazo.

Activos líquidos: Se les conoce como activo líquido a aquello que puede transformarse rápidamente en dinero sin que esto implique una pérdida de valor. A los activos líquidos también se les conocen como activos circulantes, los cuales tienen la particularidad de transformarse o permutar por dinero con un costo menor o la no pérdida de valor al efectuar dicha transacción.

Dependiendo de la capacidad  y la velocidad que tiene un activo para convertirse en dinero, se dice que es más o menos líquido.

En las Bolsas de Valores, las fluctuaciones en los precios de los papeles que se negocian, son pautas para inferir estadísticamente las condiciones en las que se desenvuelven las fluctuaciones del mercado

Normalmente para comprar acciones de un sector, grupo o mercado, se puede hacer a través de la inversión en índices, y para poder darle una estructuración, se requiere de la comparación accionaria; en otras palabras, sobre qué número y grupo de acciones se realiza su cálculo.

Las tendencias más utilizadas para su cálculo son:

• Cartera Total: Incluye todas las acciones inscritas en la bolsa de valores.
• Cartera Parcial: Se incluye una muestra específica de acciones del mercado bursátil.

Debe tenerse muy en cuenta que existe un gran número de acciones que presentan un nivel mínimo de transacciones para las cuales es muy difícil fijar un precio bursátil que sea representativo. Allí es cuando los hechos son reflejados a través de indicadores de Liquidez bursátil que relacionan el número de acciones negociadas en el año y el número de acciones en circulación de la compañía a enero 1 de cada año y la frecuencia de cotización que relaciona el número de ruedas en que una acción tuvo negociaciones frente al total de ruedas bursátiles del periodo.